اثر ارائه مجدد حسابداری در سود تجدید نظر و برآورد هزینه Capital
نویسنده: Paul Hribar; Nicole Thorne Jenkins
۲۰۰۴
اثر ارائه مجدد حسابداری در سود تجدید نظر و برآورد هزینه سرمایه
PAUL HRIBAR * جانسون دانشکده تحصیلات تکمیلی مدیریت، دانشگاه کرنل، ایتاکا، نیویورک ۱۴،۸۵۳
نیکول THORNE جنکینز Olin در دانشکده کسب و کار، دانشگاه واشنگتن در سنت
لوئیس
sph۲۴@cornell.edu
چکیده. این مقاله به بررسی اثر ارائه مجدد حسابداری در هزینه سرمایه شرکت به حقوق صاحبان سهام.
ما نشان می دهد که به طور متوسط، ارائه مجدد حسابداری منجر به هر دو کاهش درآمد آینده انتظار می رود و افزایش هزینه سرمایه شرکت به حقوق صاحبان سهام.
بسته به مدل استفاده می شود، نسبت درصد افزایش در هزینه های متوسط سرمایه بین ۷ و ۱۹٪ در ماه بلافاصله پس از بازگویی.
افزایش نسبی هزینه سرمایه پراکندگی به مرور زمان و پس از کنترل تعصبات پیش بینی تحلیلگر، اما در محیط های محافظه کار به طور متوسط بین ۶ و ۱۵٪ همچنان ادامه دارد.
ما همچنین نشان می دهد که ارائه مجدد آغاز شده توسط حسابرسان با بیشترین افزایش در هزینه سرمایه همراه است، و که شرکت های با تجربه اهرم بیشتر افزایش بیشتر در هزینه های خود را از سرمایه است.
در مجموع، شواهد ما با ارائه مجدد حسابداری کاهش کیفیت سود درک شده از شرکت و افزایش نرخ مورد نیاز سرمایه گذاران از بازگشت است.
ارائه مجدد حسابداری، هزینه سرمایه، کیفیت سود: کلمات کلیدی
طبقه بندی JEL: M۴۱، G۱۲
The Effect of Accounting Restatements on Earnings
Revisions and the Estimated Cost of Capital
PAUL HRIBAR* sph24@cornell.edu
Johnson Graduate School of Management, Cornell University, Ithaca, NY 14853
NICOLE THORNE JENKINS
Olin School of Business, Washington University in St. Louis
- This paper examines the effect of accounting restatements on a firm’s cost of equity capital. We
show that, on average, accounting restatements lead to both decreases in expected future earnings and
increases in the firm’s cost of equity capital. Depending on the model used, relative percentage increases in
the cost of equity capital average between 7 and 19% in the month immediately following a restatement.
The relative increase in the cost of capital dissipates as time passes and after controlling for analyst
forecast biases, but continues to average between 6 and 15% in the most conservative setting. We also
show that restatements initiated by auditors are associated with the largest increase in the cost of capital,
and that firms with greater leverage experience greater increases in their cost of capital. Overall, our
evidence is consistent with accounting restatements lowering the perceived earnings quality of the firm and
increasing investors’ required rates of return.
Keywords: accounting restatements, cost of capital, earnings quality
JEL Classification: M41, G12
مقاله لاتین 20صفحه می باشد
مقاله لاتین اثر ارائه مجدد سود حسابداری در تجدید نظر و برآورد هزینه سرمایه The Effect of Accounting Restatements on Earnings Revisions and the Estimated Cost of Capital
